Stop loss'unuz neden yazdığınızdan kötü bir fiyattan gerçekleşti?

Stop'unuz avlanmadı — o fiyattan alan yoktu

Stop'u 2.340'a koyuyorsunuz. Fiyat düşüyor ve pozisyonunuz 2.336'dan kapanıyor. İstemediğiniz dört dolar ve birinin sizi gördüğü hissi.

Kimse sizi görmedi. Stop loss garantili bir fiyat değildir — belirlediğiniz seviyeye dokunulduğunda mevcut fiyattan satış emridir. İkisi arasındaki fark, bu yazının tamamıdır.

2.340'a dokunulduğunda emriniz alıcı bulmak için piyasaya gider. 2.340'ta alıcı varsa orada gerçekleşir. En yakın alıcı 2.336'daysa orada gerçekleşir. Aradaki farkın adı kaymadır (slippage) ve bir ceza değil, o andaki durumun tarifidir.

Emir defteri: görmediğiniz resim

Ekran size tek bir fiyat gösterir. Arkasında bir kuyruk vardır: aşağı doğru basamaklanan alıcılar, yukarı doğru basamaklanan satıcılar, her biri bir miktarla.

Sıradan bir saatte bu kuyruk kalabalıktır ve basamaklar arası mesafe çok küçüktür. Emriniz fiyatınızda ya da kıl payı yakınında alıcı bulur.

Veri anında iki şey aynı anda olur: alıcılar emirlerini çeker, çünkü rakamı bilmeden almak istemezler, ve binlerce emir aynı anda gelir. Kuyruk boşalırken üzerine akın edilir.

Fiyat bir basamaktan uzaktaki bir basamağa sıçrar. Aradan geçmemiştir — çünkü arada kimse yoktu.

Ve veri öncesi spread bu yüzden genişler

Alış ve satış fiyatı arasındaki farkın rakamdan dakikalar önce, bazen on katına kadar genişlediğini fark edeceksiniz.

Bu bir suistimal değil. Piyasa yapıcı iki tarafı da fiyatlamak zorundadır ve rakamı sizden önce bilmez. Spread genişler, çünkü o dakikada taşıdığı risk daha büyüktür.

Pratik sonuç: veriden bir dakika önce açılan pozisyon, fiyat tek adım hareket etmeden, yalnızca spread kadar zararda başlar.

Bunun tekrarlandığı takvim

Ve bunlar önceden bilinir; sürpriz yoktur:

• Tarım dışı istihdam (NFP) — her ayın ilk cuması, TSİ 16:30. Ayın en büyük planlı hareketi.
• Enflasyon verisi (CPI) — ayın ortası civarı.
• ABD faiz kararı — yılda sekiz kez, bir yıl önceden yayımlanan tarihlerde.
• Pazar açılışı — cuma kapanışı ile pazar açılışı arasındaki fiyat boşluğu; stop'unuz sizi onun içinde korumaz.

Bu sitedeki haberler sayfası takvimi gösteriyor. Pozisyon açmadan önce ona bakmak, çoğu zaman yatırımcıyı kumarbazdan ayıran şeydir.

Ne yapabilirsiniz — ve ne yapamazsınız

Kaymayı ortadan kaldıramazsınız. Önünde durmamayı seçebilirsiniz:

• Planlı bir rakamdan önceki dakikalarda pozisyon açmayın — kontrol edemediğiniz bir sonucu kabul etmiyorsanız.
• Hacmi kaymayı varsayarak hesaplayın, yazdığınız stop'a göre değil. Stop yirmi puansa otuz puanmış gibi hesaplayın.
• Büyük bir pozisyonu hafta sonuna taşımayın: açılış boşluğu stop'unuza dokunmadan üzerinden atlar.
• Garantili stop loss bazı aracı kurumlarda ek ücretle sunulur ve tam fiyatınızdan gerçekleşir. Güvenmeden önce maliyetini öğrenin.

Ve en önemlisi: kayma iki yönde de çalışır. Kâr alma emriniz bazen istediğinizden iyi gerçekleşecek ve fark etmeyeceksiniz — çünkü kimse şansın kendisine yardım ettiği anları hatırlamaz.

Özetle

• Stop loss bir emri tetikleyen seviyedir, garantili gerçekleşme fiyatı değil.
• Kayma, fiyatınızda alıcı olmadığında olur — biri sizi cezalandırmaya karar verdiğinde değil.
• En büyük anları aylar öncesinden bilinir ve hepsi takvimdedir.

Bu sitede hesapta olan her şeyin olduğu gibi yayımlanmasının sebebi de budur: yazılandan kötü bir fiyattan kapanan pozisyon, kapanması gereken fiyattan değil, o fiyattan yayımlanır.