La Psychologie du Trading - Pourquoi la Discipline Bat la Stratégie

L'Asymétrie d'où Découle Tout le Reste

Kahneman et Tversky l'ont démontré il y a des décennies et cela s'est vérifié depuis : les gens ressentent une perte environ deux fois plus fortement qu'un gain de même montant. Perdre 100 dollars fait à peu près autant de mal qu'en gagner 200 fait plaisir.

Ce n'est pas un défaut de caractère et cela ne s'élimine pas par l'entraînement. Mais cela explique, en une ligne, des comportements qui paraissent autrement irrationnels :

• Clôturer une gagnante à 50 dollars plutôt que la laisser atteindre 150 - prendre le petit plaisir certain.
• Garder une perdante à -50 en espérant qu'elle revienne - parce que la clôturer rend la douleur définitive, tandis que la laisser ouverte la maintient hypothétique.
• Ce qui produit de petits gains et de grosses pertes. Exactement l'inverse de ce qu'exige l'arithmétique.

L'instinct n'est pas mauvais. C'est un bon instinct pour une espèce qui évite la famine et un instinct catastrophique pour quelqu'un qui détient une position.

Les Quatre Schémas, et ce qu'Est Chacun

• Déplacer le stop. Présenté comme « lui laisser de l'air ». C'est refuser de rendre la perte réelle, et cela transforme une perte connue en perte inconnue.
• Le trading de vengeance. Ouvrir plus gros juste après une perte. La taille est choisie par le montant que vous voulez récupérer, pas par le signal - et le signal n'a jamais été consulté.
• L'excès de confiance après des gains. Trois gagnantes d'affilée et la taille augmente, précisément quand le marché ne vous a rien appris sinon que les trois dernières ont fonctionné.
• La certitude croissante sur une position ouverte. Plus une position est gardée longtemps, plus vous en êtes convaincu, quoi que fasse le prix. La conviction vient du temps investi, pas des faits.

Le schéma sous les quatre : la taille ou la sortie est décidée par le résultat précédent. C'est la définition du problème, et c'est la seule chose à corriger.

Pourquoi la Volonté n'Est Pas la Réponse

Le conseil standard est d'être discipliné. Il échoue, parce qu'il vous demande de prendre la bonne décision précisément au moment où vous en êtes le moins capable - de l'argent qui bouge, de l'adrénaline, et une bonne raison disponible pour tout ce que vous avez envie de faire.

Tout trader qui a déplacé un stop avait un argument sur le moment. L'argument a été construit après la décision, et c'est ce qui le rend si convaincant.

La réponse n'est donc pas plus de discipline sur le moment. C'est de retirer ce moment du processus.

Ce qui Fonctionne Vraiment

• Décidez tout avant l'entrée - taille, stop, objectif - et placez les ordres avec la position. Un stop déjà posé sur le serveur ne demande aucune volonté.
• Un pourcentage fixe par position, pour que la taille ne puisse pas être choisie au ressenti. C'est de l'arithmétique, et l'arithmétique se moque du dernier résultat.
• Une limite de perte journalière. À -3 %, on arrête jusqu'à demain. Cela supprime le trading de vengeance au lieu d'y résister - de loin la règle la plus utile qui soit.
• Un journal avec une ligne par position : pourquoi entré, pourquoi sorti, et comment vous vous sentiez. Les schémas invisibles sur le moment sautent aux yeux sur trente entrées.
• Une pause après trois pertes consécutives. Non parce que la stratégie s'est cassée - parce que le risque, désormais, c'est vous et non le marché.

Remarquez qu'aucune de ces mesures n'est une décision prise sous pression. Ce sont toutes des décisions prises à l'avance sur ce qui sera fait sous pression.

Le Test qui Vous Dit Où Vous en Êtes

Ne demandez pas si vous êtes rentable. Demandez si vos dix dernières positions avaient la même taille.

Si oui, vous exploitez un système. Sinon - si la taille a grimpé après des gains ou après des pertes - vous exploitez votre état émotionnel, et les résultats vous parlent de votre humeur plus que du marché.

C'est pourquoi deux traders avec la même stratégie obtiennent des résultats opposés. La stratégie est publique ; la discipline de taille ne l'est pas.