¿Por qué tu stop loss se ejecutó a un precio peor del que pusiste?

No te cazaron el stop: no había quien comprara

Pones el stop en 2.340. El precio cae y tu posición se cierra en 2.336. Cuatro dólares que no pediste, y la sensación de que alguien te vio venir.

No te vio nadie. Un stop loss no es un precio garantizado: es una orden de vender al precio disponible en cuanto se toca el nivel que fijaste. La diferencia entre las dos cosas es todo este artículo.

Así que cuando se toca 2.340, tu orden sale al mercado a buscar comprador. Si hay comprador en 2.340, ahí se ejecuta. Si el comprador más cercano está en 2.336, ahí se ejecuta. A esa diferencia se la llama deslizamiento, y no es un castigo: es la descripción de lo que había en ese momento.

El libro de órdenes: la imagen que no ves

Tu pantalla muestra un precio. Detrás hay una cola: compradores a precios que bajan escalonadamente, vendedores a precios que suben, cada uno con su cantidad.

En una hora normal esa cola está llena y los escalones entre precios son mínimos. Tu orden encuentra comprador a tu precio o a un pelo de él.

En el momento de un dato pasan dos cosas a la vez: los compradores retiran sus órdenes, porque nadie quiere comprar antes de conocer la cifra, y llegan miles de órdenes de golpe. La cola se vacía y se abarrota en el mismo instante.

Así que el precio salta de un escalón a otro lejano. No pasó por lo que había en medio, porque en medio no había nadie.

Y por eso el spread se ensancha antes del dato

Notarás que la diferencia entre el precio de compra y el de venta se ensancha minutos antes de la cifra, a veces diez veces.

No es que alguien se aproveche. El creador de mercado está obligado a cotizar los dos lados y no conoce la cifra antes que tú. Ensancha el spread porque el riesgo que asume en ese minuto es mayor.

La consecuencia práctica: una posición abierta un minuto antes del dato empieza perdiendo solo por el spread, antes de que el precio se mueva un paso.

Cuándo ocurre, en el calendario

Y se sabe de antemano. Aquí no hay sorpresas:

• Nóminas no agrícolas (NFP) — el primer viernes de cada mes, 14:30 CET. El mayor movimiento programado del mes.
• Datos de inflación (CPI) — hacia mitad de mes.
• Decisiones de tipos en EE. UU. — ocho veces al año, en fechas publicadas con un año de antelación.
• La apertura del domingo — el hueco de precio entre el cierre del viernes y la apertura del domingo, y tu stop no te protege dentro de él.

La página de noticias de este sitio muestra el calendario. Mirarlo antes de abrir una posición suele ser lo que separa a un operador de un apostador.

Qué puedes hacer y qué no

No puedes eliminar el deslizamiento. Puedes no ponerte delante:

• No abras una posición en los minutos previos a un dato programado salvo que aceptes un resultado que no controlas.
• Calcula el tamaño asumiendo deslizamiento, no el stop que escribiste. Si el stop son veinte puntos, dimensiona como si fueran treinta.
• No mantengas una posición grande durante el fin de semana: el hueco de apertura pasa por encima de tu stop sin tocarlo.
• El stop loss garantizado lo ofrecen algunos brókeres con un cargo extra y se ejecuta exactamente a tu precio. Conoce su coste antes de depender de él.

Y sobre todo: el deslizamiento funciona en los dos sentidos. Tu toma de beneficios se ejecutará a veces mejor de lo que pediste y no te darás cuenta, porque nadie recuerda las veces que el azar le hizo un favor.

En resumen

• Un stop loss es un nivel que dispara una orden, no un precio de ejecución garantizado.
• El deslizamiento ocurre cuando no hay comprador a tu precio, no cuando alguien decide castigarte.
• Sus mayores ocasiones se conocen con meses de antelación y están todas en el calendario.

Por eso aquí se publica todo lo que pasa en la cuenta tal como pasó: una posición que se cerró a un precio peor del escrito se publica a ese precio, no al que debería haberse cerrado.