قواعد الرافعة المالية الأوروبية (ESMA): ما يجب أن يعرفه المتداول الأوروبي

الحدود الفعلية

• ١:٣٠ على أزواج العملات الرئيسية.
• ١:٢٠ على الذهب والمؤشرات الرئيسية والأزواج غير الرئيسية.
• ١:١٠ على السلع الأخرى كالنفط.
• ١:٥ على الأسهم الفردية.
• ١:٢ على العملات الرقمية.

وتنطبق تلقائيًا إن كان الكيان الذي فتحت حسابك لديه مرخّصًا في الاتحاد الأوروبي أو بريطانيا. والكلمة المهمّة هي «الكيان» لا «الشركة».

الجزء الأهم، وهو ليس الرافعة

يركّز الجميع على سقف ١:٣٠، بينما البند الأهم في القاعدة نفسها هو حماية الرصيد السالب.

معناها: مهما حدث في السوق، لا يمكن أن يصبح رصيدك أقل من صفر. إن فتح السوق بفجوة كبيرة ضدّك وتجاوزت الخسارة إيداعك، يتحمّل الوسيط الفرق ولا يطالبك به.

وهذا ليس افتراضًا نظريًا. في يناير ٢٠١٥ فكّ البنك السويسري ربط الفرنك باليورو، فتحرّك الزوج نحو ٣٠٪ في دقائق. متداولون كثيرون خرجوا من ذلك اليوم مدينين لوسطائهم بمبالغ تفوق حساباتهم بأضعاف. وهذا الحدث تحديدًا هو أحد أسباب وجود هذه القاعدة اليوم.

خارج أوروبا، هذه الحماية غير مضمونة. وهي فرق لا تراه في يوم عادي أبدًا — تراه مرة واحدة، وتكون قد تأخرت.

ما الذي تشمله القاعدة أيضًا

• إغلاق إجباري موحّد عند ٥٠٪ من الهامش المطلوب — لا يستطيع الوسيط تركك تنزل أعمق.
• منع مكافآت الإيداع الترويجية، لأنها تدفع إلى تداول أكبر من اللازم.
• إلزام بنشر نسبة العملاء الخاسرين، وهي التي تجدها في أسفل كل موقع مرخّص.

لماذا يبدو الوسيط الخارجي أفضل

الوسيط الذي يعرض ١:٥٠٠ يبدو أسخى. وهو فعلًا يعطيك رافعة أعلى، ويأخذ منك في المقابل أشياء لا تظهر في الإعلان:

• لا حماية من الرصيد السالب في الغالب.
• لا صندوق تعويض إن أفلس.
• جهة رقابية أضعف، وإجراءات شكوى أصعب — وأحيانًا في ولاية قضائية بعيدة.

والمفارقة أن الرافعة الأعلى ليست ما يربحك، كما شرحنا في مقال الرافعة: هي تسمح بحجم أكبر فقط. أي أنك تدفع الحماية ثمنًا لشيء لا ينبغي أن تستعمله أصلًا.

ماذا يعني هذا عمليًا

إن كنت في أوروبا، فالحدود مطبّقة عليك تلقائيًا ولا تحتاج فعل شيء. وإن وجدت وسيطًا يعرض عليك رافعة أعلى وأنت مقيم في أوروبا، فهو يفتح لك حسابًا في كيان خارجي — اسأله أي كيان بالضبط، وتحقّق.

وحتى حيث لا تنطبق القاعدة، فإن استخدام جزء صغير من الرافعة المتاحة يبقى الأسلم. القاعدة لم تخترع الحكمة، هي فقط ألزمت بها.